Пара EUR/USD торгуется под давлением, так как фундаментальный фон неблагоприятен для евро. Фискальные риски Франции, слабые перспективы экономического роста еврозоны и относительная устойчивость доллара усиливают давление на пару в преддверии решений ФРС и ЕЦБ.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике пара EUR/USD все еще держится в рамках широкого нисходящего канала, но прочность его поддержки остается под вопросом. Закрепление ниже минимумов 14 октября (1,1112) создаст технические предпосылки для снижения к уровню 1,0938. В противном случае пара может восстановиться к локальным уровням 1,1269 и 1,1324 (отмечены пунктирами).
Фундаментальные драйверы волатильности:
Главным фактором давления на евро остаются финансовые риски во Франции и сохраняющиеся опасения относительно бюджетной устойчивости страны. Это вновь усиливает напряженность на европейском долговом рынке и повышает уязвимость единой валюты. Дополнительным негативным фактором выступают слабые перспективы экономического роста еврозоны и высокие цены на энергоносители, которые увеличивают издержки бизнеса и сдерживают экономическую активность.
Доллар получает поддержку благодаря осторожным ожиданиям перед заседанием ФРС и сохраняющемуся жесткому характеру американской денежно-кредитной политики. Рынок оценивает вероятность сохранения ставки в диапазоне 3,75–4,00% в среду примерно в 89,5%. Глава ФРС Уорш подчеркнул важность ценовой стабильности, отметил влияние инвестиций и искусственного интеллекта на спрос, но отказался заранее определять дальнейшие решения регулятора. Такая позиция снижает вероятность резкого смягчения ожиданий по ставкам и помогает доллару сохранять устойчивость.
В еврозоне ЕЦБ, как ожидается, оставит депозитную ставку на уровне 2,50% в четверг, хотя ускоренная инфляция, остающаяся почти вдвое выше целевого уровня 2%, поддерживает ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Потенциальное ужесточение политики ЕЦБ может оказать евро поддержку, однако этот фактор пока ограничивается слабым экономическим фоном и финансовыми рисками региона. Поэтому само по себе сохранение ставки без более жестких сигналов вряд ли станет достаточным основанием для устойчивого укрепления единой валюты.
Дополнительное влияние на пару оказывает динамика энергетического рынка и доходностей американских облигаций. Откат Brent от недавних максимумов на фоне дипломатических контактов вокруг конфликта США и Ирана несколько ослабляет опасения по поводу дальнейшего роста энергетических издержек в Европе. При этом небольшое повышение доходностей краткосрочных американских облигаций и относительная устойчивость доллара продолжают поддерживать давление на EUR/USD. В целом фундаментальный баланс остается в пользу доллара, а перспективы пары зависят от сигналов ФРС и ЕЦБ, а также от развития фискальных рисков во Франции.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике EUR/USD видим, что пара торгуется в нижней части бокового диапазона 1,1112 - 1,1269 между двумя пунктирами. Если его поддержка устоит, возможно восстановление в этом коридоре. Однако новостной фон на этой неделе насыщенный, поэтому не стоит исключать вероятности пробоя уровня 1,1112 и закрепления цены под ним.
Пара GBP/USD снижается на этой неделе на фоне сильного доллара США и умеренного давления на фунт перед объявлением бюджета в Великобритании.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике GBP/USD видим, что пара в ходе восстановления достигла середины бокового коридора 1,3215 - 1,3630, однако рост был остановлен уровнем 1,3400 (отмечен пунктиром). Разворот от него вниз может вернуть пару к поддержке 1,3215.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Основное внимание инвесторов сосредоточено на первом осеннем бюджете министра финансов Великобритании Джона Хили, который будет представлен в среду. Рынок рассчитывает на сдержанный план расходов, соблюдение бюджетных правил и восстановление фискального резерва примерно до 15 млрд фунтов. Такие меры способны снизить опасения относительно роста государственного долга и поддержать доверие инвесторов к британским активам. Однако поскольку ожидания уже стали более позитивными, любое отклонение от них в сторону увеличения расходов или ухудшения бюджетных показателей может вызвать разочарование и усилить давление на стерлинг.
Дополнительную поддержку фунту обеспечивают относительно устойчивые экономические данные, позволяющие Банку Англии сохранять сравнительно жесткую позицию в отношении денежно-кредитной политики. Тем не менее перед публикацией бюджета инвесторы избегают крупных позиций, что ограничивает краткосрочный потенциал роста GBP/USD.
Динамика доллара будет зависеть от решения ФРС в среду и последующих комментариев регулятора. Ожидаемое сохранение процентной ставки само по себе может не вызвать сильной реакции рынка, поэтому ключевое значение будет иметь оценка инфляционных рисков и дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Если ФРС продемонстрирует осторожную или жесткую позицию и снизит ожидания скорого смягчения политики, доллар может укрепиться и усилить давление на GBP/USD. Более мягкие сигналы, напротив, способны предоставить фунту возможность для восстановления.
Если на этой неделе британский бюджет подтвердит приверженность фискальной дисциплине, а ФРС не усилит жесткость своей риторики, фунт сможет сохранить устойчивость; негативный бюджетный сюрприз или более жесткий настрой ФРС создадут условия для дальнейшего снижения GBP/USD.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике GBP/USD остается на полпути к поддержке диапазона 1,3276 - 1,3400. Локально дальнейшее направление цены будет зависть от того, устоит ли уровень 1,3276. Пробой его и закрепление ниже откроют паре путь к поддержке 1,3215 и ниже.
Пара USD/JPY вернула часть потерь прошлой недели: доллар США получил поддержку от инфляционных рисков, геополитической напряженности и ожиданий жесткой позиции ФРС, тогда как иена торгуется под давлением из-за осторожного подхода Банка Японии к повышению процентных ставок.
Возможные технические сценарии:
Пара USD/JPY восстанавливается в рамках диапазона 156,41 - 158,93. Если промежуточное сопротивление 157,90 преодолеть не удастся, возможен еще один откат к уровню 156,41 (отмечен пунктиром).
Фундаментальные драйверы волатильности:
На этой неделе в фокусе внимания рынка будут заседания ФРС и Банка Японии. В среду инвесторы будут оценивать не только решение по ставке американского центробанка, но и сопроводительное заявление, а также комментарии главы ФРС Кевина Уорша. На фоне повышенных цен на энергоносители и связанных с ними инфляционных рисков регулятор может сохранить жесткую риторику, даже если ожидаемо оставит ставку без изменений. Такой сигнал способен поддержать доходность американских активов и спрос на доллар, создавая условия для дальнейшего укрепления USD/JPY.
Дополнительное влияние окажут публикации данных по ВВП США за третий квартал и индексу цен расходов на личное потребление (PCE) в четверг. Сильный экономический рост и устойчивое инфляционное давление укрепят ожидания того, что ФРС будет дольше сохранять высокие ставки. Напротив, признаки замедления экономики или ослабления инфляции могут снизить привлекательность доллара и ограничить потенциал роста пары. Поэтому реакция рынка будет зависеть от того, насколько статистика подтвердит текущие ожидания относительно политики ФРС.
Иена остается под давлением в преддверии решения Банка Японии в пятницу. Ожидания, что регулятор не станет торопиться с агрессивным повышением ставок, поддерживают стратегии carry trade, при которых инвесторы занимают средства в низкодоходной валюте для вложений в более доходные активы. Это ограничивает спрос на японскую валюту, особенно если разница между американскими и японскими ставками продолжит оставаться значительной. Если Банк Японии подтвердит осторожный подход к ужесточению политики, давление на иену может усилиться, а более жесткие сигналы, напротив, способны вызвать ее укрепление.
Дополнительную поддержку доллару оказывает геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, повышающая спрос на защитные активы. Сохранение рисковой премии и опасения относительно инфляции из-за дорогих энергоносителей усиливают привлекательность американской валюты, одновременно осложняя перспективы иены.
В целом фундаментальный баланс остается в пользу дальнейшего роста USD/JPY, однако высокая концентрация важных событий в течение недели повышает вероятность резких колебаний.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/JPY пара тоже находится на распутье под уровнем 157,90. Цена либо пробьет его и закрепится выше, что откроет ей путь к цели 158,93, либо развернется вниз, откатив к пунктирной поддержке 156,41 (отмечен пунктиром).
Пара USD/CAD немного замедлила падение из-за сильной американской валюты, хотя укрепления цен на нефть поддерживает канадский доллар.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике падение пары USD/CAD было остановлено уровнем поддержки 1,4013. Если этот уровень устоит, есть вероятность перехода к восстановлению, где ближайшей целью будет уровень 1,4108. В противном случае снижение может планомерно продолжиться к уровням 1,3958, 1,3908 и 1,3861.
Фундаментальные драйверы волатильности:
В центре внимания инвесторов на этой неделе будут заседания Банка Канады и ФРС в среду. Рынок учитывает вероятность повышения ставки Банком Канады на 25 базисных пунктов, что способно поддержать канадский доллар за счет ожиданий более жесткой денежно-кредитной политики. Однако итоговая реакция CAD будет зависеть от сопроводительных комментариев регулятора и того, насколько решение соответствует уже заложенным в цены ожиданиям. Если Банк Канады даст понять, что дальнейшее ужесточение будет ограниченным, поддержка канадской валюты может оказаться краткосрочной.
Доллар США получает поддержку благодаря ожиданиям, что ФРС может вновь повысить ставку до конца года. Рост цен на энергоносители усиливают инфляционные опасения, поэтому инвесторы будут внимательно следить за выступлением главы ФРС Кевина Уорша после заседания. Дополнительное значение будут иметь данные по ВВП США за третий квартал и индексу цен расходов на личное потребление (PCE), которые выйдут в четверг. Сильные показатели и жесткая риторика ФРС могут укрепить доллар и ограничить снижение USD/CAD, тогда как более мягкие сигналы способны усилить давление на пару.
Геополитическая ситуация также остается фактором в пользу американской валюты. Застопорившиеся переговоры между США и Ираном и возобновление атак на Саудовскую Аравию поддерживают спрос на защитные активы. Одновременно нефтяной рынок продолжает поддерживать канадский доллар, поскольку Канада является крупным экспортером нефти. Поэтому влияние геополитики на пару неоднозначно, так как спрос на доллар как защитный актив может компенсировать поддержку канадской валюты со стороны дорогой нефти.
В целом фундаментальные факторы сейчас не дают однозначного сигнала для устойчивого движения USD/CAD в одну сторону. Ситуация, вероятно, прояснится после заседаний обоих центробанков, комментариев ФРС и американской макростатистики.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/CAD видим попытку закрепления выше уровня 1,4013, что создает предпосылки для восстановления цены к цели 1,4108.
Золото остается под давлением на фоне укрепления доллара и роста доходностей американских гособлигаций. Устойчивые инфляционные риски усиливают ожидания сохранения жесткой монетарной политики ФРС.
Возможные технические сценарии:
Цена золота упала до уровня поддержки 4002,27, и его прочность пока остается под вопросом. В случае, если эта горизонталь не устоит, снижение может продолжиться к уровню 3886,25.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Укрепление доллара остается одним из главных факторов давления на драгоценный металл. Индекс доллара достиг максимума почти за две недели, что делает золото дороже для покупателей, использующих другие валюты, и ограничивает спрос на драгметалл. Дополнительное давление оказывают повышенные доходности казначейских облигаций США: золото не приносит процентного дохода, поэтому становится менее привлекательным на фоне высоких ставок и доходности альтернативных активов.
Рост нефтяных цен усиливает инфляционные опасения и повышает перспективы ужесточения политики ФРС. Дорогая нефть повышает вероятность того, что инфляция останется устойчивой, а американский регулятор будет вынужден дольше сохранять ограничительную политику. Такая комбинация поддерживает доллар и доходности облигаций, оказывая давление на золото.
Основное внимание инвесторов сосредоточено на заседании ФРС в среду. Рынок ожидает сохранения ставки без изменений, однако вероятность ее повышения в декабре оценивается примерно в 80%. Поэтому ключевое значение будут иметь комментарии Центробанка относительно дальнейшей траектории ставок. Если ФРС даст понять, что пауза может оказаться временной, ожидания ужесточения политики усилятся и создадут дополнительное давление на золото. Более мягкая риторика, напротив, может ослабить доллар и поддержать металл.
Дополнительным ориентиром станет публикация индекса расходов на личное потребление (PCE) в США в четверг. Это показатель инфляции, за которым особенно внимательно следит ФРС. Более сильные данные укрепят аргументы в пользу дальнейшего повышения ставок и могут усилить снижение золота, тогда как замедление инфляции ослабит эти ожидания.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике XAU/USD видим, что цена проторговывает уровень 4002,27. Драгметалл остается на распутье между восстановлением к пунктирному сопротивлению 4110,87 и дальнейшим падением к уровню 3886,25.
Цена на нефть марки Brent продолжает укрепляться на фоне сохраняющихся рисков перебоев с поставками на Ближнем Востоке, несмотря на надежды на дипломатическое урегулирование и периодическую фиксацию прибыли инвесторами.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике цена Brent закрепилась выше пунктирного уровня 106,40 и почти достигла следующей цели 113,99. Текущий разворот вниз создает предпосылки для отката к поддержке 106,40. Если же рост продолжится, следующей целью после закрепления выше 113,99 будет уровень 120,08.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Главным фактором поддержки нефтяного рынка остается угроза дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Новые атаки хуситов на Саудовскую Аравию усилили опасения относительно безопасности нефтедобывающей и транспортной инфраструктуры. Учитывая стратегическую роль региона в мировом энергоснабжении, дальнейшее обострение конфликта способно усилить премию за геополитический риск в ценах на нефть.
Дополнительное внимание привлекает ситуация вокруг Ормузского пролива, через который до начала конфликта проходила примерно пятая часть мировых поставок энергоресурсов. Потоки нефти через пролив сейчас составляют около 60% от обычного уровня, а экспорт нефти из стран Персидского залива сокращается уже четвертую неделю подряд.
Ограничения затрагивают не только объемы поставок, но и логистику, запасы и работу нефтеперерабатывающих предприятий. Кроме того, мировые запасы средних дистиллятов остаются почти на 5% ниже среднего уровня за последние пять лет, что усиливает опасения по поводу дефицита нефтепродуктов.
В то же время дипломатические контакты между Саудовской Аравией, Турцией, Пакистаном и Ираном временно снизили опасения более масштабного кризиса. Стороны договорились продолжить переговоры по вопросам мира и безопасности, что поддержало надежды на снижение напряженности. Именно ожидания прогресса в дипломатии спровоцировали первоначальное снижение котировок и фиксацию прибыли после недавнего роста Brent. Однако перспективы урегулирования остаются неопределенными, а новые атаки на Саудовскую Аравию показывают, что риски для поставок сохраняются.
В ближайшей перспективе динамика Brent будет зависеть от соотношения дипломатических сигналов и фактической ситуации с добычей и транспортировкой нефти. Устойчивый прогресс в переговорах способен ослабить геополитическую премию и вызвать дальнейшую коррекцию цен. Напротив, новые атаки, ухудшение ситуации в Ормузском проливе или дальнейшее сокращение экспорта усилят опасения дефицита и поддержат котировки.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике Brent видим, что цена перешла к консолидации в верхней части диапазона 106,40 - 113,99. Локальный восходящий тренд еще не сломлен, что не исключает дальнейшего роста к уровню 113,99 и возможному тестированию его на прочность.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы получать больше аналитики и рекомендаций по трейдингу от экспертов.
Перейти в канал
154